El BCV obliga a los bancos a vender todas las divisas que este le inyecta a las mesas cambiarias al precio del día de esa inyección
Desde hace meses, el Banco Central de Venezuela viene “presionando” a la banca para mantener “controlado” el precio del dólar”, a través de inyecciones de divisas en las mesas de cambio. Pero, ante la reciente alza del precio del dólar, pese a esas inyecciones, el BCV ha optado por otra práctica.
El portal Banca y Negocios informó sobre la nueva circular que emitió el BCV, el 19 de noviembre. En la misma prohíbe expresamente a los bancos autorizados a operar en el mercado cambiario “vender los saldos no colocados de las divisas en efectivo recibidos a través de la intervención cambiaria a una tasa de cambio distinta a la fijada originalmente en la fecha cuando el ente emisor realizó la inyección de moneda extranjera”.
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¿Qué significa esto?
Con esta medida, la autoridad monetaria introduce un elemento de control al precio del dólar. Se supone que ese precio debe ser producto del balance entre oferta y demanda de divisas en las mesas cambiarias.
El Banco Central ha venido colocando en la banca más divisas de las que las instituciones pueden posicionar o vender. Algunas de las intervenciones del BCV han hasta duplicado los requerimientos reales del mercado.
Pero, ya se están observando presiones alcistas en el mercado cambiario. Por ejemplo, el viernes 19 de noviembre el precio promedio del dólar paralelo terminó en 5 bolívares por unidad. Esto significa que, en lo que va de mes, ha subido 11,85 %. Mientras que en octubre se incrementó 0,3 % y en septiembre 9,25 %.
En noviembre, el precio promedio del dólar en las mesas cambiarias ha subido 4,76 %. Se trata de una variación ya ligeramente superior al 4,69 % de octubre y muy por encima del 1,33 % de septiembre.
La apreciación del tipo de cambio que supera 50 %, conduce a que los precios de los bienes producidos en el país sean más costosos que los importados.
La “lógica” del BCV
Según el análisis hecho en el portal, la decisión del Banco Central entra en la lógica de crear desestímulos regulatorios al alza de precios.
Sin embargo, esta decisión puede tener efectos contraproducentes. El primero es incrementar la oferta en el mercado paralelo. Esto, debido a que los precios que tendrán que ofrecer los bancos por las divisas de sus clientes no podrán superar la referencia de la más reciente intervención cambiaria.
Y ello es así, porque el precio de venta que tendrán que aplicar las instituciones bancarias estará rezagado al de la intervención más reciente. Todo hasta que no demuestren a la autoridad monetaria que han vendido hasta la última unidad de divisa extranjera inyectada por el organismo.
En consecuencia, el efecto control que crea la intervención cambiaria del BCV tendería a debilitarse. Por lo tanto, generaría mayores incentivos al alza de los precios en el mercado paralelo.
Igualmente, podría desincentivar la apertura de cuentas en moneda extranjera. Esto, por cuanto los tipos de cambio aplicables a las transacciones contra esas cuentas también podrían ser inferiores a los de mercado.
Si la diferencia entre los tipos de cambio oficial y paralelo se incrementa y resta competitividad a las mesas cambiarias, se repetirán escenarios de alta volatilidad en el precio de la divisa estadounidense.
